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汽车行业:行业估值继续下移 反映悲观预期

2011/5/30/13:56来源:银河证券

   


 市场整体调整尚需时日,也是造成汽车板块持续调整的重要原因。但随着板块估值重心的下移,汽车板块的整体静态估值已经下降到历史平均估值水平以下,充分反映了未来增长预期下滑的影响,整个板块的短期风险正处于一个快速的释放期,在短期风险释放以后,行业的长期价值将会得到体现。

    细分板块中,我们更加看好优势汽车零部件和增长情况良好但估值已低的乘用车企业。理由是随着2009和2010两年大量销售的中低端汽车,优势汽车零部件的更换需求将在一定程度上弥补汽车产量增速下滑的影响;零部件行业推荐盈利能力较强的公司:潍柴动力,松芝股份。尽管今年整车企业的盈利能力将出现一定下滑,但在细分市场,销量和利润会出现明显分化,我们看好产品整体竞争力较强的整车企业:上海汽车、江铃汽车。

    上周商用载货车和商用载客车大幅下跌

    汽车板块表现弱于大势,表现最好的乘用车板块下跌幅度达到6.94%,而表现最差的是商载客车板块下跌幅度8.02%,零部件板块下跌7.88%,商用载货车板块下跌7.64%。各板块之间跌幅差距不大,市场整体杀跌,板块分化不明显,但行业整体弱于大盘的态势较为明显。

    汽车行业重点信息概览

    (1)4月全国汽车市场价格小幅走低;

    (2)公务车采购新标准出台;

    (3)中汽协:汽车业“十二五”任务是节油

    (4)7月1日起乘用车国Ⅳ标准将全面实施;

    (5)塔塔汽车2010财年净利润超过20亿美元。

    重点公司信息速递

    (1)双林股份子公司竞拍取得杭州湾新区土地使用权;

    (2)福田汽车签订新能源汽车产业发展战略合作框架协议;

    (3)一汽海马向庞大集团“外包”部分网络;

    (4)上汽大通未上市已获海外订单;

    (5)日产自主品牌启辰产地落户郑州工厂。

    

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