显而易见的是，在“天一重组”中，最大的受益者是日本丰田；而“上南合作”协议的签署，上汽则成为最大的受益者，对南汽的重组，让上汽冲击世界汽车行业第一方阵有了更足的底气。

    实现整合还需时间

    去年12月26日，当上汽集团正式签订完与跃进集团全面合作的协议后，过去发生的种种“不愉快”已经变得不再重要，最终呈现在外界眼中的是，一个年产销量将超过200万辆、中国规模最大的汽车集团??“大上汽”诞生了，并且将为带动长三角地区经济一体化以及中国汽车产业重组作出巨大贡献。对中国汽车产业而言，长江三角洲地区的份量将会更重，也最有希望与世界汽车列强平起平坐。

    合并后的“大上汽”将具备“3的4次方”效能，即商用车、乘用车、零部件三大板块齐备，三大外资合作伙伴(大众、通用、菲亚特)，三大自主品牌(荣威、名爵MG、双龙)，三大生产基地(上海、南京、仪征)，如果再加上位于英国、韩国和中国本土的3地多个技术研究院力量的整合，“大上汽”将很有可能是我国三大汽车集团中最具发展潜力的汽车企业。预计2008年，整合后的新上汽将真正实现200万辆汽车的生产能力，其中，仅荣威和名爵整合后的产能，就超过40万辆。

    但是，整合后的“大上汽”，与世界级的汽车集团相比，仍有较大差距。

    在上汽面前，还有许多“难题”要解决：

    譬如，虽然“上南配”在谈判中，开创性地提出了名称不变、法人地位不变、注册地不变的“三不变”原则，这种“三不变”原则将使产值、税收全部留在当地，而不是被主收购方全部“拿走”。但是，上汽和南汽合并中，股权置换比例的多少仍是很多人关心的问题。

    据悉，关于股权比例，目前已经出现介于5%??10%之间的多种猜测值，这些理解可能多少夹杂着主观上的误区。但是，具体数据，直到目前尚无法得到证实。

    再如，今后如何将双方资产整合，如何实现国有资产的高效运作，这将是摆在上汽面前的又一个严峻课题。正是有了多方利益的纠葛，才让双方的磨合变得尤为复杂。双方最后的资产交割要在2008年6月30日之前才能完成。完成收购整合之后，2008年下半年上汽才开始对南汽进行产业整合，双方思索和考量的道路，当然远远不止从上海到南京的300km路程。至少还要有半年时间，上汽和南汽才会从实质上走到一起。在这段敏感时间里，上汽如何动作，将是此次决定合作能否取得成功的关键。

    此外，“大上汽”要想实现合并之后雄心勃勃的系列计划，最关键的似乎还不是资金和产品，而是如何将南汽1.5万名员工融入上汽。

    在以往的国际企业并购中，实施裁员的趋势比较普遍，因为裁员往往是降低成本、快速扭转亏损的一个速效良方。比如，当年雷诺集团收购日产后，对日产的裁员多达2万人，使得日产汽车在两年后就成功扭亏为盈，三年后竟然一举还清了所有债务。

    但是，不少业业内人士认为，对于在中国这样一个快速增长的市场，上汽今后整合的关键不一定是降低人工成本，而是应该进行产品结构、产能布局、渠道、品牌策略进行调整，获取更高的市场份额。劳工问题毕竟是企业并购中的一个“雷区”，如何处理好这个难题，需要丰富的经验和开阔的视野。