继入股美的电器遇阻后，高盛在华布局再度受挫。5日，福耀玻璃发布公告称，证监会发审委否决了其向高盛旗下的高盛汽车玻璃公司（GSCapitalPartnersAutoGlassHoldings）非公开发行股票的方案。分析人士对记者表示，价格差距过大是发审委最终否决该方案的主要原因，而此举对福耀玻璃影响并不太大。

    公司股价上涨近四倍

    数位分析师在接受记者采访时均表示，高盛入股福耀方案中的价格过低是证监会否决该提案的最主要因素。福耀玻璃去年公告称“拟通过向GoldmanSachsGroup，Inc.控制并管理的GSCapitalPartnersVFund，L.P.及其附属公司非公开发行股票的方式引进境外战略投资者”，价格为每股8元。据悉，若此次定向增发成行，高盛将持有10%的股权。

    然而福耀的增发方案最终到今年8月23日才获商务部批准，而此时公司股价已经一路高涨到30元左右。8月23日的公告表示，福耀玻璃此次发行股份数量不超过1.12亿股普通股，预计募集资金约8.9亿元，计划将募集资金的80%，即7.1亿元用于偿还银行贷款，使资产负债率降低到54%左右。另外的20%即1.8亿元用于补充公司流动资金。

    华泰证券分析师刘辉对记者说：“福耀玻璃此前几年大规模的投资形成了很高的资产负债水平，因此高盛的进入对改善其资产状况有积极的作用，福耀玻璃也因此可以轻装上阵进一步发展。”但他同时表示了对该增发方案价格的遗憾，称由于一年之后该方案才提交证监会审核，而此时公司股价已经一路上涨将近四倍。

    对福耀玻璃影响不大

    不愿具名的分析人士对记者表示，除去公司股价的一路高涨，福耀玻璃今年“折旧及净利的收入也相当可观，这缓解了其通过流动资金调整资产结构的需求”，而以目前的股价对高盛增发几乎等于“亏钱”。该人士表示，在没有迫切需求的情况下，相关方面对定向增发预案通过与否“已经没有太多动力”。

    该人士还表示，增发方案未获证监会通过，对福耀玻璃影响并不太大。“目前福耀的资产负债率大概在63%左右，除了此前说的折旧与净利的收入将降低公司资产负债率，另外因为公司信誉非常好，其通过银行融资一般也能拿到利率为5%-6%的优惠贷款。综合考虑今年公司的资产负债率有望降到60%以下，这是一个比较理想的水平。”

    记者试图联系福耀玻璃董事会秘书陈跃丹，但截至发稿未能拨通其电话。

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    高盛梦碎“玻璃龙头”

    分析人士指出，高盛欲入主福耀，主要是看好福耀在国内汽车玻璃行业的垄断地位，以及快速增长的中国汽车市场。

    据悉，目前福耀玻璃拥有国内市场份额的50%-60%.

    根据汽车玻璃专业委员会人士公布的数据，截至2006年上半年，中国的汽车保有量大约在3600万辆以上。未来5年内，中国汽车保有量将以每年12%-15%的速度递增，到2010年预计将增长到5000多万辆。由此将拉动汽车玻璃的生产以及售后维修两大市场的快速增长。