2007年中期公司主营业务收入、净利润同比分别增长23%和26.38%。

　　公司行业地位突出，领先优势明显；定向增发带来的产能扩张将推动公司快速成长。

　　公司致力于扩大产品领域，滑轨和拨叉产品将成为公司收入新的增长点。

　　公司盈利能力稳定，期间费用率稳中有降，净资产收益率上升。

    一、公司行业地位突出，产能扩张推动公司快速成长

    公司行业地位突出，在轿车座椅调节机构领域内，公司在研发、产品、设备、市场、质量等方面都具有国内领先优势。轿车座椅调角器是一项技术含量高，制造难度大的产品，也是国家重点支持发展的汽车关键零部件项目，技术壁垒和产品认证壁垒较高。公司调角器产品市场占有率接近30%，在中高档产品市场占有率超过50%。公司研发实力雄厚，由公司自主开发的系列调角器已为国内众多主流车型以及部分中高档车型配套。突出的产品技术优势将成为公司持续快速成长的基础。

　　1.主营业务成长良好

    1-6月公司主营业务成长性良好，实现主营业务收入1.31亿元，比上年同期增长21%。

　　调角器销量达75.5万辆份，同比增长24.79%，实现收入1.14亿元；变速箱拨叉产品销量达7.15万辆份，实现销售收入834.68万元，同比增长8.45%；滑轨产品实现销售收入840.77万元，同比增长353.98%，扭转了销量下滑的局面。另外，出口增长也是一个亮点。上半年公司出口同比增长66%，其中调角器出口略有下降，但滑轨及增高机构实现出口409万元，占该产品销售收入的48.6%。www.

    2.产品需求旺盛确保公司持续成长

    从需求面来看，公司面临良好的发展机遇。我国消费结构升级趋势明显，今后5到10年，国内汽车需求增长仍将维持在较高水平，整车出口也将有很大的发展空间。与此同时，在降低采购成本的压力下，跨国公司国际采购将向中国转移。轿车内需和出口需求旺盛、关键零部件的进口替代、跨国汽车巨头在华采购，使公司主营业务具备较大的增长潜力。公司将强化国际市场开发，提高公司在国际市场的知名度，逐步扩大公司产品在国际市场的占有率，进入世界汽车零部件的采购链体系。

    3.产能扩张解决生产瓶颈

    产能严重不足是公司发展面临的主要障碍之一。公司通过募集资金和自筹资金投资了多项技改和扩大产能的项目，扩大公司主导产品的生产规模，实现规模经济，降低单位产品的成本。上半年公司投资项目进展顺利，IPO募集资金投资建设的四个项目均已建成投产。

　　2007年7月，公司进一步定向增发1140万股，募集资金净额16322万元，用于轿车座椅调角器扩大生产能力项目、轿车座椅滑轨扩大生产能力技术改造项目、技术中心建设等三个项目的建设。此次定向增发将有效推进公司技改项目的进行，进一步扩大公司主导产品调角器和滑轨的产能。同时，技术中心的建设将实现公司研发与生产的独立运作，有利于加快新产品投放速度，缩短产品研发周期，从而提高公司运行的效率和质量。

　　根据汽车零部件市场的需求状况和公司计划投资项目的进展情况，我们预计公司2007年的业务增长为35%左右，08年和09年增长大致为30%左右。

　　(1)调角器

    轿车座椅调角器是公司的核心产品。近年该产品市场需求旺盛，远远超出公司的生产能力。目前，IPO募集资金及自筹资金投资调角器技改项目均已建成投产。本次募集资金项目投产后，公司座椅调角器生产能力将由每年110万辆份增加到200万辆份，达产年可实现增量年销售收入16,668.08万元（含税销售收入），可实现增量年利润总额1,406.54万元。公司高档轿车座椅调角器的生产水平和能力将达到国际先进水平，实现扩大国内市场、开拓国际市场的目标。www.