2.资产整合基本完成

　　今年6月公司与迈艾特北京公司签订股份转让协议，向迈艾特北京出售公司持有的MAT(青岛鸿本、杭州鸿源机械、杭州鸿源体育用品、昆山鸿源、天津鸿本、天津鸿宁、唐山鸿本)各公司持有之75%的股权，以及大连鸿源49%的股权。

　　至此，公司对原湘火炬旗下的与汽车产业相关性较小或盈利能力一般的非核心资产已被剥离出去，内部整合工作基本完毕。公司今后业务将以汽车及核心零部件产业为主，有利于集中精力和各项资源实现汽车产业做大做强的发展目标。

　　3.对重卡行业发展形势的看法

　　今年以来重卡行业快速发展，增长幅度超出行业内外预期。这种高速发展能否持续，各方意见分歧较大。根据我们调研的情况，部分企业对重卡行业发展持谨慎态度，认为快速增长之后明年可能面临增长放缓甚至产销量下降的可能。 我们的观点是：判断后期重卡行业发展形势能否持续，需要分析导致行业快速增长的主要因素，如果这些因素继续存在，则后期行业保持较快发展速度的可能较大。

　　具体分析，我们认为今年以来重卡行业的快速增长是以下因素的复合叠加效应：

　　(1)国民经济发展形势良好，全社会物流量较快增长。一季度国内生产总值50287亿元，同比增长11.1%。国民经济的稳定较快发展带动了全社会物流量的增长，而物流业的发展对交通运输设备提出新要求。表3数据显示，近年来全社会平均货运运距有延长的趋势，而运距的延长对运输工具的可靠性、持续性、稳定性及舒适性等方面提出更高要求，相对中、轻型卡车，重卡较好地满足了物流业发展的需求。

　　(2)固定资产投资保持较高增速。重卡作为一种生产资料，与全社会固定资产投资规模增长速度有较大相关性。今年以来国家虽然加大了宏观调控力度，但投资增速依然保持在25%左右的较高水平，支持了重卡产品(特别是工程车辆)的部分需求。

　　从较长时间段看，重卡行业表现出一定的周期性，即与我国五年计划有密切关系。在每个五年计划的初期，随着各级政府投资计划的下达实施和资金投入，重卡消费在五年计划的第一年的下半年开始启动，之后表现为持续增长。到五年计划的末年，各投资项目基本完成，重卡行业趋于平淡。而目前处于十一五计划的初期阶段，相关投资项目陆续开工或进入施工高峰期，刺激了重卡产品的消费。

　　(3)公路计重收费导致车辆购置结构的变化。目前对行业影响最大的因素是计重收费政策。随着该政策在全国范围内的实施，从根源上堵住了靠超载赚钱的路，从而改变了用户对运输车辆的需求，使多轴货车、牵引车成为热销车型。在高速公路及主要国道上，“高效、节油”重卡已经成为用户首选车型。

　　(4)欧3排放标准的即将实施导致部分购置需求提前释放。满足欧3排放标准的发动机由于采用四气门、高压共轨等技术，产品价格比相似类型欧2产品高20%左右。部分用户预期实施新排放标准后重卡产品将涨价，因而将购买行为提前，购买了欧2标准的产品，从而形成了今年上半年的特殊需求。

　　(5)目前进入更新高峰期。从重卡使用寿命周期看，平均报废更新年限在6-8年左右。随着2000年购置高峰采购车辆的陆续报废更换，2008年前后重卡行业将迎来新一轮更换高峰。

　　上述因素中，物流需求是长期因素，将在今后较长时期内存在；固定资产投资和公路计重收费政策是中期性影响因素，将在今后2-3年内继续存在。

　　而目前具有不确定性的是欧3排放标准因素。

　　根据以上分析，我们认为促使上半年重卡行业快速增长的主要因素将在今后较长时间内继续存在。虽然欧3排放标准的实施将给行业带来一定的不确定性，但考虑各种因素的综合作用，我们有理由相信重卡行业将持续增长。