受益于下游配套行业的高景气度，潍柴发动机上半年产销量实现快速增长，前5月销量约13.5万台，同比增长63%左右。

    陕西重汽实现了高于行业平均水平的增长速度，一方面与重卡行业整体景气度较高有关；另一方面也与潍柴动力吸收合并湘火炬进而打造优势产业链、形成协同效应有较大关系。

    在重卡行业的带动下，法士特齿轮与汉德车桥也实现了快速增长,2007年前5月销量增长幅度在90%以上。

    与汽车产业相关性较小或盈利能力一般的非核心资产已被剥离，内部整合工作基本完毕。

    7月1日起轻型车将严格执行欧洲3号排放标准。而重型车辆的执行时间可能推迟。

    我们认为促使上半年重卡行业快速增长的主要因素将在今后较长时间内继续存在。虽然欧3排放标准的实施将给行业带来一定的不确定性，但考虑各种因素的综合作用，我们有理由相信重卡行业的持续增长。

    1.重卡行业高景气度带动公司业务快速增长

    1.1潍柴发动机：繁华背后的助力

    潍柴动力是我国大功率高速柴油机的主要制造商之一，其核心产品为WD615、WD618系列柴油机，上述产品主要为重型汽车、工程机械、船舶、大型客车和发电机组等最终产品配套。

    潍柴发动机在重型汽车动力配套市场和装载机动力配套市场占有率较高。

    2007上半年受益于下游配套行业的高景气度，潍柴发动机上半年产销量实现快速增长，前5月销量约13.5万台，同比增长63%左右。

    我们借用公司的一句广告词来评价其发动机业务：“潍柴动力：繁华背后的助力”。

    1.2陕西重汽：协同效应的受益者

    陕西重汽主要业务为重型汽车、重型汽车车桥的制造和销售，产品覆盖重型军用越野车、重型卡车、大客车(底盘)、中型卡车、重型车桥等领域。

    通过与德国MAN的长期合作，陕汽集团独家引进MANF2000系列重卡技术，从而形成了中国重型汽车升级换代新产品。

    陕西重汽在重型军用越野汽车、大吨位商用车和高档大客车(底盘)制造领域具有独特的优势，技术水平始终保持国内领先，成为国家选型对比试验后保留的唯一指定装备中国人民解放军的重型军用越野车生产基地。

    今年前5月数据显示，陕西重汽实现了高于行业平均水平的增长速度，我们认为这一方面与重卡行业整体景气度较高有关；另一方面也与潍柴动力吸收合并湘火炬进而打造优势产业链、形成协同效应有较大关系。陕西重汽整车与潍柴发动机构成的黄金组合成为该公司产品的重要卖点，并以此促进了销售的快速增长。

    1.3法士特齿轮与汉德车桥：伴随重卡行业快速增长

    法士特齿轮主要业务为汽车变速器、齿轮、锻件等汽车零部件的制造销售。